搜狐董事会主席张朝阳精简公司组织结构、大幅削减视频内容成本的方式，在第二季度的财报中有了一些效果。他希望在未来几个季度改善公司盈亏状态，明年实现集团整体盈利。

　　搜狐发布的二季度财报显示，其整体营收为4.86亿美元，同比增长5%，较上一季度增长7%。归属于搜狐公司的净亏损为4800万美元，去年同期净亏损为8900万美元；基于非美国通用会计准则（non-GAAP），归属于搜狐公司的净亏损为4900万美元，去年同期净亏损为7200万美元，相对收窄。

　　从收入构成上看，来自于品牌广告的收入为6200万美元，较2017年同期下降29%，源于门户以及房产广告业务收入下降；搜索和搜索相关（搜狗）营收为2.706亿美元，较2017年同期增长45%，源于流量的持续增长和移动端商业化能力提升；在线游戏收入为9400万美元，较2017年同期下降23%，由于经典版天龙手游和刀剑斗神传等老游戏的自然衰减。

　　整体上，搜狐的品牌广告收入已经连续十一个季度保持三成左右的同比下滑，畅游也在连续四个季度的增长后出现大幅下滑，只有搜狗仍保持五成左右的同比增长。

　　“第二季度集团的财务表现不尽一致。”张朝阳表示，“品牌广告业务遇到的持续压力令当季收入略显疲软，但内容成本的大幅减少使得集团亏损状况好于预期。”

　　从去年年中起，搜狐开始逐渐缩减头部天价剧的购买，启用低成本自制剧、自制综艺模式，进一步收窄成本。相比购买天价剧，自制剧除了成本低和同样有前贴片广告外，还多了中插广告、植入广告等，使得收入有所提升。第二季度搜狐品牌广告业务的毛利率已经从去年同期的-45%，上个季度的10%，提升至23%。

　　“视频去年第二季度应该是1亿美元的亏损，现在已经压到3500万美元的亏损。”张朝阳透露。

　　视频亏损的收窄使得前述整个集团的亏损收窄。张朝阳预计，按照这个趋势到明年某个季度，搜狐视频将走向盈利。他的挑战在于，能不能使自制剧带来同等的流量，并将流量的变现提高。

　　为此，搜狐一直在通过校草大赛、校花选拔签约自己的艺人，加大自制剧投入，目前除了《法医秦明2》、《炮灰攻略》在播，还有《我在大理寺的宠物》、《唐诗三百案》、《降龙》等剧上线，张朝阳的目标是在今年拍摄二十部剧。

　　“现在的流量已经开始稳定上升，广告形式多样化导致收入也在上升，所以我们甩开了一个巨大成本的模式（购买剧），靠自己做（剧）这条路能走向未来。”张朝阳称。

　　缩减视频业务的成本后，搜狐该季度的成本主要投向了市场推广和搜狗的研发。

　　财报显示，第二季度搜狐营业费用为2.44亿美元，较2017年同期增长10%，较上一季度增长8%；基于非美国通用会计准则，营业费用为2.43亿美元，较2017年同期增长16%，较上一季度增长7%。

　　市场推广主要源于搜狐媒体平台（搜狐新闻客户端）在渠道上和华为签署了预装合约，去年搜狐投入了1.7亿元预装了3000部手机，成本逐步分摊至每个季度。

　　从成本上看，值得注意的还有搜狗的流量采购成本也正在大幅上升，增速超过了收入的增长。

　　第二季度搜狗流量采购成本为1.357亿美元，同比增长了91%，占总营收的45%。同样，上个季度搜狗的流量采购成本同比增长了94%，为1.119亿美元，占总营收的45.1%。拖累毛利率从去年的48%下降为38%。表明市场竞争趋于激烈。

　　目前，搜狗已经成为搜狐营收的最主要增长点，该季度搜狗整体收入3.014亿美元，同比增长了43%。

　　畅游方面，在维持了四个季度的增长后，给搜狐带来的在线游戏收入出现下滑，同比下降了23%，为9400万美元，源于去年经典《天龙八部》等老游戏还处在一个逐渐衰减的过程中。

　　另外，“本季度由于资源采购和销售战略调整，映前广告业务收入有较大下滑。”畅游首席财务官王耀斌预计，“调整后该业务三季度收入将有明显回升。”

　　搜狐预计，2018年第三季度总收入在4.45亿美元至4.70亿美元之间。品牌广告收入在6000万美元至6500万美元之间，较2017年同期下降13%至20%；搜狗收入在2.75亿美元至2.85亿美元之间，较2017年同期增长7%至11%；在线游戏收入在8000万美元至9000万美元之间，较2017年同期下降32%至40%。

　　归属于搜狐公司的净亏损在5800万美元至6800万美元之间，归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损在5500万美元至6500万美元之间。

　　不过，由于第二季度业绩不及预期，美股开盘之后，搜狐股价大跌21.06%，报24.10美元，搜狗大跌7.26%，报9.58美元，畅游大跌10.98%。期间，搜狐市值一度跌破10亿美元。