8月24日，嘉宾共同为北京“专精特新”专板开板。新京报记者 浦峰 摄

　　8月24日上午，北京“专精特新”专板开板仪式如期而至，首批入板企业数量达到50家。据专板运营主体——北京股权交易中心（简称“北股交”）介绍，北京“专精特新”专板目前已储备100余家企业；预计今年年底，专板各层次企业数量将突破200家；按照建设方案，到2025年底将力争培育企业累计超过1000家。

　　专板的开设与建设得到了北京市的大力支持。

　　记者在现场看到，北京市政府副秘书长许心超，市经济和信息化局党组书记、局长姜广智以及来自工业和信息化部中小企业局、证监会市场监管二部、市地方金融监督管理局、北京证监局等部门相关负责人，共同出席北京“专精特新”专板的开板仪式并致辞；同时来自北交所的相关负责人也出席并见证了专板的开板仪式。

　　多家“‘专精特新’专板贷”合作银行，现场与北股交签约。此外，旨在重点探索研究股债联动相关问题的“认股权火炬研究院”，也在开板仪式现场举行了揭牌仪式。

　　入板北京“专精特新”专板，需要达到哪些标准？北股交与北京“专精特新”专板为入板企业的高速成长，将提供对接到哪些投融资服务与金融资源？未来，北京的这一专板建设又将如何与更高层次资本市场实现“绿色”通道机制？这些问题成为关注焦点。

　　关注1

　　入板需要达到哪些标准？

　　近年来，“专精特新”已成为北京地区中小企业发展态势的另一种标志。

　　《2023年北京市政府工作报告》数据显示，北京国家级高新技术企业、专精特新“小巨人”企业和“独角兽”企业数量均居全国各城市首位。今年，北京专精特新企业再次扩容，截至目前，北京市已累计培育认定6323家专精特新企业，国家级“小巨人”企业达到795家，数量均居全国前列。

　　6月26日，工业和信息化部披露数据显示，截至5月底，已累计有1420多家专精特新中小企业在A股上市，占A股上市企业总数的27%。今年前5个月新上市的企业中，专精特新中小企业占比达到56%，成为上市主力军。

　　设立专板，为一批中小企业提供金融支撑、助力其登陆资本市场，成为一种共识与必然。

　　北股交挂牌管理部副总监沈航告诉记者，北京“专精特新”专板的准入分为基础要求和分层要求两方面。

　　按照专板的基础要求，企业需要满足在北京市设立、有规范的治理结构、最近一年的财务会计报告没有虚假记载、没有处于持续状态的违法行为等要求。

　　从分层要求来看，北京“专精特新”专板包括“孵化层”“规范层”和“培育层”三个层次。具体来看：

　　首先，“孵化层”的挂牌企业应属于高新技术企业或创新型中小企业，且主营业务收入占总营收达到50%以上。其次，“规范层”挂牌企业应为专精特新企业或获得过B轮以上私募股权融资的企业。再次，“培育层”挂牌企业应为专精特新“小巨人”企业或是各区的上市后备企业，或营收、净利润两项指标达到沪深北交易所或新三板创新层指标50%以上的企业，以及进入上市辅导期和从全国股转摘牌且具有明确上市计划的企业。

　　三个层次中，特别值得关注的是“培育层”企业，这部分在以北股交为代表的区域性股权市场（即四板市场）“专精特新”专板挂牌、并以转板等为目标、处于高速成长阶段的专精特新企业，将有望成为四板市场与更高层次资本市场实现联通的“种子选手”。

　　据沈航介绍，对于“专精特新”专板“培育层”企业的几项进板认定标准之间是“或”的关系，“也就是说满足任一条件即可。”他解释道。

　　目前“培育层”上板企业多数是以国家级专精特新“小巨人”这一认定标准来申请进板，企业的财务状况不在考察之列。

　　关注2

　　专板将提供、对接哪些金融资源与投融资服务？

　　在专板建设的前期调研过程中，沈航和同事们发现，专精特新企业普遍具有三方面的现实需求：

　　首先就是融资需求。处于发展早期的专精特新企业处于高成长、高研发阶段，银行贷款不足以满足企业发展需要，而股权融资又存在马太效应，呈现出“强者恒强”的局面。

　　其次是客户需求（即产业链业务需求）。这些成长期的专精特新企业，在产业链上下游的交互并不充分，这就衍生出企业在客户端的现实需求，“它们需要一个信息交互平台，来丰富对接客户的机会”。沈航解释道。

　　再次就是上市融资的需求。沈航在调研中关注到，专精特新企业都有上市的长远规划和战略目标，因此“（它们）需要上市的相关辅导，以提速合规进程”。

　　当前，北京“专精特新”专板围绕企业这些需要，提供了有针对性的服务体系或解决方案。

　　例如在融资方面，专板建立私募股权投资基金与专精特新企业双向白名单对接机制，强化交流，增加股权融资的机会；同时利用私募债券产品，拓宽债券融资渠道，并与银行合作打造专板专属贷款产品。

　　在客户方面，专板通过产业链上下游交流会等机制，定期围绕特定的赛道，组织交流活动，增加上板企业的业务机会，拓宽客户来源，并为有并购需求的企业提供咨询服务。

　　而上市方面，专板除了对上板企业定期组织上市相关培训和辅导宣讲活动外，还将依托专板“培育层”的上市培育定位功能，建立与更高层次资本市场的转板“绿色通道”。

　　关注3

　　专板将如何开启驶向更高层次资本市场“绿色”通道？

　　2022年4月《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》（下称《意见》）明确提出了“选择运行安全规范、风险管理能力较强的区域性股权市场（即四板市场），开展制度和业务创新试点，加强区域性股权市场和全国性证券市场板块间的合作衔接”。

　　《意见》发布之初即有专家称或可考虑首先与北交所衔接。例如，允泰资本创始合伙人付立春曾向记者表示，依托新三板精选层升级而来的北交所2021年11月15日已经开市，四板市场或许可以考虑先与新三板、北交所进行衔接。

　　同样在8月，四板市场与全国性证券市场衔接这一制度性破题，已现北交所、新三板。

　　8月4日晚，新三板的运营主体全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统股票公开转让并挂牌审核指引——区域性股权市场创新型企业申报与审核（试行）》（下称《指引》），这是贯彻党中央关于“要活跃资本市场，提振投资者信心”和支持专精特新企业发展的战略部署、落实中国证监会关于高质量建设“专精特新”专板指导意见、健全多层次资本市场有机联系的重要举措，标志着新三板和四板市场制度对接正式破题。

　　《指引》明确了四板市场企业申请新三板挂牌将开通并实施“绿色通道”与“公示审核”两种便利机制，这为以专精特新为代表的创新型企业进入资本市场提供更加丰富、便捷的路径。

　　特别是后者，“公示审核”推出即引起市场关注。

　　据北交所、全国股转公司介绍，在此机制下，四板市场“专精特新”专板培育的专精特新“小巨人”、制造业单项冠军等优质企业在新三板官网专区将进行20个自然日的公示；若公示期间未接到异议，即可挂牌新三板，无须发出审核问询。

　　需要注意的是，本次三四板的制度型对接的破题，其实际效果将不止于三四板之间。

　　2022年底，新三板与北交所推出了挂牌上市直联审核监管机制（下称“直联机制”）。据北交所介绍，通过新三板与北交所的挂牌上市这套衔接制度设计，优质企业可以实现常态化挂牌满一年后1至2个月内即在北交所上市（即“12+1”“12+2”直联机制）。

　　而据开源北交所研究中心总经理诸海滨统计，截至8月11日，全国已有20家公司采用直联机制进行挂牌上市，8家公司为国家级专精特新“小巨人”；此外，新三板今年新挂牌公司中有35家已进入创新层，其中7家挂牌即进入创新层（挂牌同时发行且满足创新层条件）。